老娘碎碎念

FAJAR的季报分析

2010-02-10T02:56:00.000-08:00

FAJAR最新的季报有喜有忧，不过，大致上还是令老娘满意。

这一季营业额的下滑，确实让老娘意外。比起去年同期的营业额，居然下滑了32.3%。而且，将近一年的时间里面，没有得到新的工程。也难怪股价由高峰时的RM1.3x跌破RM1。

无论如何，EPS方面却出现了上扬的现象。比起去年同期，EPS上升了20.2%。主要是因为工程的成本较低，使得盈利上扬。

这一季的总债务增加大概8M，可是，同时期的资产则增加了大概33M。其中现金的增加非常明显。2009年年尾所发售的附加股，为FAJAR融资大概RM16M，加上不时都有凭单转换去母股，使得手头上现金大量增加。

目前手头上的现金有大约RM135M，除于暂时的154M的FAJAR股，每股有大约RM0.88的现金。

半年内，FAJAR的EPS是7.13仙。如果下半年保持同样的EPS，那么一年的EPS就有14.26仙了。以RM0.80的NTA来算，FAJAR的ROE达到17.8。以今天股价RM1.11来算，PE就是7.8。

这两天，FAJAR也在公开市场回购股票。回购股票的股价，从RM1.04到今天的RM1.12，可以看出管理层蛮看好FAJAR的前景。而且，昨天也宣布派发每股2仙的股息。由此来看，FAJAR的财务应该还算健全的。

今天，FAJAR宣布获得了一项大约RM70M的工程，算是祢补了之前LCCT竞标的失利。希望FAJAR能陆续再获得工程，毕竟，已经吃了一年的白果了。。

另外，希望老娘的吹水分析不会左右各位大大买卖的决定。任何因以上的言论而作出的买卖，后果自负哦。

FAJAR成交量增加了

2009-12-16T03:19:00.000-08:00

今天FAJAR的成交量达到1.8M股。对于一直都冷门的FAJAR来说，今天算是高成交量的一天。

查了KLSE的网站，却没有什么消息。本来，老娘还以为是公司回购股票，可是，KLSE却没有公布任何有关FAJAR的最新企业活动。

到底什么原因使到成交量突然高涨呢？LCCT的新工程有眉目？还是会标到其他的工程？或只是单纯的市场炒作？还是有人在收货？

当然，老娘希望这次的高成交量是因为FAJAR本身的潜在价值被人看到后，才大量投资FAJAR。或者是一些对FAJAR有实质利益的事情，令投资者开始买进FAJAR作长远的投资。

报章一直给予建造股买进的评级，希望FAJAR真的能够在接下来所公布的工程里，分得一杯羹。

财富的一瞬间

2009-12-08T03:25:00.000-08:00

今天早上，FAJAR－WA突然攀上了Top Gainer的第一位，总共上涨了26％。当然，那是在没有成交量的支撑下，昙花一现的现象而已。

但是，当时持有FAJAR－WA的老娘，手头上的财富，的确是涨了26％啊！难道有假吗？只要没有人肯以低过RM0.685的价钱卖出FAJAR－WA，那么，它就是值RM0.685了。

可是，现实是无法改变的。持有FAJAR－WA的投资/投机人里面，确实是有人认为FAJAR－WA不值RM0.685，所以就以低过RM0.685的价钱卖出，导致收市时，FAJAR－WA平盘作收。

话说回来，到底FAJAR－WA值不值RM0.685呢？是很主观的问题。既然会有人以RM0.685的价钱买进，就证明了当事人是认为FAJAR－WA是值RM0.685的。(当然，我们不能排除这是宗乌龙交易，因为最近很兴哦。。)

读到这里的，有些人会说：老娘认为FAJAR－WA值RM0.685只是一厢情愿而已，毕竟，收市时，FAJAR－WA只不过值RM0.54吧了。

那么，FAJAR－WA收市时的RM0.54，是不是也只是卖出者的一厢情愿而已呢？

老娘这篇日记的用意，就是要用来警惕自己，财富只不过是过眼云烟而已，不必太过在意财富的多寡，要学习Jackphang兄：财富只不过是个数目而已。并且记住8K前辈所说的：手中有股票，心中无股价。

FAJAR输了第一圈

2009-12-02T21:48:00.001-08:00

新LCCT的土木工程已经颁布了，得标的公司是WCT，FAJAR吃白果。这种感觉就像爱人结婚了，新娘不是我。。。

等了这么久，结果还是让人失望。

新LCCT的工程总值RM20亿，现在只颁布了RM4亿的工程，还有80％的工程还没有颁布。那么，FAJAR是否能从中取得一些工程呢？看来，又要继续等待了。

再等的话，又不懂要等到几时了。

MAXIS很红

2009-11-18T22:03:00.001-08:00

今天是MAXIS从新上市的大日子，老娘当然要占一点光，谈一谈MAXIS。

马股今天在半天里面，成交值就已经是RM17亿了，一半以上是MAXIS贡献的，可见MAXIS对马股的影响力有多大。那么，MAXIS会不会是新厕所三天旺呢？老娘不太懂，可能还会热多一阵子吧。。。。

MAXIS以RM5作为开市价，PE已经是17了。PE＝17，到底贵不贵？那就见人见智了。(老娘说贵，可是它还是能涨到RM5.50。老娘不买，大把人等着买。。)

在看看成交量，半天里面，MAXIS的成交量就超过了2亿股。老娘在想，散户应该没有这样利害吧？！RM5以上的股票，散户应该不可能把它推上2亿股吧？

既然散户推不上，那么，谁在推呢？有可能是机构/集团/基金经理们在推吧。。。

能成为机构/集团/基金经理的，都是那些读过书的知识份子吧。既然老娘也知道PE＝17算是贵了，没有理由他们不知道吧。。既然贵，为什么还是要买进呢？

MAXIS是名牌，而且又是首相叫它上市，不买MAXIS，难道买MEGAN吗？？

原来，他们也只不过是受人钱财，替人消灾而已。说到底，他们也只是打工而已。在他们的观念里，他们是不会冒太大的风险来替你赚更多的钱。搞不好投资亏钱的话，可能连饭碗也给弄丢呀！！

所以，他们的态度就是不求有功，但求无过就好。

试想想，如果他买进MAXIS，而MAXIS股价突然大跌的话，那老板就会说：MAXIS那班饭桶到底发生了什么问题？？！！

可是，如果他买进MEGAN，而MEGAN股价突然大跌的话(也已经跌无可跌了。。)，那老板就会说：xxx，(xxx不是名字，是3字经。。。)你这猪头的猪脑里到底有什么问题？？！！！！

等待可以是漫长的

2009-11-17T01:22:00.000-08:00

当老娘从报纸上看到报道说，新LCCT的工程会在9月或10月公布时，就一直期待着那一天的来临。

9月过了。。。10月也过了。。。现在也已经是11月中了，可是，新LCCT的工程，还是没有公布。等下等下，又一个月。一个月过了，又一个月。。。到底要老娘等到几时呢？(老娘没有多少青春可以用来等待的ler。。。)

昨天，欧美的股市都创下了一年来的新高。看来，世界上的游资似乎用不完。在经济还没有完全复苏之前，许多国家都不会冒冒然升息，因此，低利率的投资环境应该还会持续一段日子。

照老娘所看，目前市场上的资金，应该比2007年是来得多。因此，流入股市的资金，至少也应该和2007年的相当才对。要不然，多余的资金，到底跑去哪里了呢？

再看看马股的成交值，现在还是维持在RM10亿之上，中牛并没有降温的迹象，因此，现在最好是按兵不动，等待大牛。。。。唯有在大牛时期，才是最佳的卖出机会。唉。。除了要等待FAJAR的消息，老娘也要等待大牛的来临。

看来，投资是需要耐心的，而等待可以是漫长的。

以上是老娘的投资日记，任何买卖，后果自负，

股市热了？

2009-11-08T20:03:00.000-08:00

最近许多低价股都突然间成交量大增，有些甚至股价大涨，股市仿佛进入了大牛市，人人都能在股市里轻易的赚钱。

不过，老娘的股，却没有什么动静。因此，即使股市里面歌舞升平，老娘还是没有兴奋的感觉。

老娘一直在等待的FAJAR消息，还没有出现。从9月等到现在，还是没有结果。不懂会不会要老娘等到年尾？

股市的成交量还是维持在RM10以上，指数也继续徘徊在高点，说明了牛市还没有离开。现在不是进场的时机，也不是出场的时刻。

反正都等了那么久，就再等等吧。。或许，底牌就要开了。。

FAJAR的业绩报告

2009-10-26T22:01:00.001-07:00

FAJAR的300909业绩报告提早公布，的确让老娘意外。可是，这一季的业绩表现，却没有什么惊喜。

首先是营业额。比起去年同季，只是增长了一点点而已。如果比较前一季的话，那么，FAJAR的业绩退步了27.5%。

在EPS方面，老娘预计FAJAR能够取得4仙的成绩，可是，出来的报告却只有3.2仙。值得安慰的是，比起去年同季，EPS还是进步了一点点。(去年同季的EPS是2.9仙)

应收款项明显减少了，这说明了FAJAR的收帐能力不错。而应付款项则增加了。应付款项增加虽然可以解读为放账能力的提高，可是，老娘对此还是持有保留的看法，毕竟，欠了钱，就一定要还的。关键只是在迟或早而已。

另外，让老娘意外的是，手头上的现金竟然达到了RM112.6 million。由于财报的截至日期是300909，也就是说，私下配售的10％股权所得的资金，是还没有算入这次的财报里。

从财报的现金流里面，可以知道现金的增加，是来自应收款项的减少和应付款项的增加。因此，可以总结：FAJAR在生产现金方面的确表现得不错。

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除此之外，FAJAR还宣布了一些企业活动。

首先是发送库存股。每25股FAJAR，可以获得格外的1股FAJAR。这无疑是回馈股东的做法。

当然，老娘是买凭单的，这次又再得个吉而已。老娘记得，上次YTLPOWR发送库存股时，凭单的转换价有调整，不懂FAJAR凭单的转换价是否也会调整呢？

而且，发送库存股的决定，也让老娘模糊了。

看看FAJAR近期的一些企业动作：

先有一大批的凭单转换去母股。(多数是大股东们转换的)

然后宣布每股4仙的股息。

接下来宣布私下配售10％的股票。(配售价只是比市价折扣3.95%)

再来就是宣布发送库存股。

凭单换去母股。这说明了凭单拥有者看好公司的前景，或知道接下来会有股息发放。这背后的动机，老娘不清楚。。。

股息的发放，对股东是好事，老娘没有异议。

有股息发放，公司的财务状况应该是没有问题的。(当时的现金已经有RM87了)那么，为什么又要配售10％的附加股来融资呢？

完成附加股的配售不久，就宣布发送库存股，这是在讨好新加入的股东吗？毕竟，那10％的附加股，只是以3.95%的折扣价买入。。。。

FAJAR的葫芦里面，到底卖的是什么药呢？老娘傻傻分不清楚。。。。

以上的吹水篇，看看就好。。买卖自负。。。。

为什么老娘选FAJAR？

2009-10-20T21:13:00.000-07:00

FAJAR是一间比较小资本的建筑股，近几年的成长率表现得还不错。

老娘选FAJAR的原因，有投资的考量，也有投机的取巧。

从基本面来看，FAJAR的确有亮丽的表现。让我们看看它的ROE。

http://www.fb.com.my/investor.htm

2005年的ROE是6.94。

2006年的ROE是31.42。

2007年的ROE是15.32。

2008年的ROE是22.08。

2009年的ROE是20.27。

FAJAR最新年报里所取得的EPS是RM0.15。(这个数字是还没有diluted的)以今天RM1.22的价钱来算的话，PE是8.13。所以，就目前来说，FAJAR的股价还算便宜。

再看看FAJAR手上的现金。通过私下配售以后，FAJAR手头上的现金已经稍微超过RM1亿了。到底这笔钱要来做什么呢？一间0负债的公司，为什么还要融资呢？

老娘买股很少注重股息，因此并没有对DY做研究，而且老娘也较常买进凭单，也因为这样，老娘一直都说自己是投机者。

展望未来，FAJAR能否维持现在的业绩，或继续增长呢？

FAJAR一直都擅长机场的建设。所以，老娘一直在博FAJAR能从新廉价航空终站的工程里分一杯羹。早前报纸有披露，有关工程会在9月或10月公布。现在都已经是10月尾了，也应该到了接近公布工程得标者的时候了。

要在股市里面赚钱，不容易，但是也不很难。

老娘曾经在2年内，投资的数额开了2番，但是，却在接下来的2年里，亏了2番。

老娘相信，股价最后会反映出公司的真正价值。因此，只要买进股价遭到低估的股票，赚钱的机会就比较高了。所以，选股之后，老娘就只有默默地等待大牛的到来。

老娘只希望，每年的回酬能够达到klse.8k前辈所说的26%。

公司的最新情况，可以到公司的网页去看看，或者到KLSE的网站寻找。

母股和凭单的一些分别如下：

母股能享有股息，凭单不能。

母股有投票权，凭单没有。

凭单要换去母股的话，就必须附上一定的转换价。以FAJAR为例，要把FAJAR－WA换去母股，每一股FAJAR－WA就必须交上格外的RM0.50。

最后就是，一切的买卖，后果自负。

FAJARBARU

2009-10-16T22:01:00.000-07:00

FAJAR私下配售的附加股已经完成了。到目前为止，总股数已经达到了162,588,525股。可是，老娘始终不知道，到底是谁拿下了这10％的FAJAR新股的股权。

完成这次的企业活动以后，FAJAR手头上的现金已经超过RM1亿了，也就是说，每股现金大概是RM0.64，占了目前股价的50%。

FAJAR现在有大概RM450 million的工程在手，可以让公司忙上2年。而FAJAR也积极地投标国内大概RM10亿的工程，管理层说有信心可以得到一些竞投中的工程(希望是真的。。。)。

报纸上有写过，新LCCT的工程会在10月公布，FAJAR也是其中的finalist，希望FAJAR能够从中获得一些工程，以维持或增加未来的盈利贡献。

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FAJAR的profit margin一直都维持在10％左右。在手的RM450 million工程，就能取得RM45 million的盈利。除于2年的话，一年就能获利RM22.5 million。加入没有任何凭单换去母股的话，一年的EPS就是RM0.138。PE＝10的话，那么，股价就是RM1.38了。

以上只是老娘个人看法，任何买卖，后果自负哦。。。

FAJARBARU

2009-10-08T23:20:00.000-07:00

老娘又再碎碎念了。。。。

FAJAR私下配售于第三方投资者的股票有进一步的详情了。这一批为数14,100,000的股票，将以RM1.13的价钱配售，比5天的平均价折扣3.95%。

完成这批私下配售以后，FAJAR将得到格外的RM15,933,000，这样一来，总现金就会高达RM104,687,000。到底这一笔现金会怎么用呢？

第三方投资者只能以3.95%的折扣价买进这批股票，老娘在想，到底这批私下配售的股票是否真的能够全部都被认购呢？第三方投资者又是谁呢？会否跟FAJAR竞标的工程有关联？

看来，老娘真的想太多了。

还好，答案应该不久就会公布了。

FAJAR大股东卖出股票

2009-09-21T23:32:00.000-07:00

FAJAR在18/09/09的公司公告中指出，大股东DATO' IR. KUAN PENG CHING @ KUAN PENG SOON已经在公开市场上卖出3.5Million的股票，大概是FAJAR总股数的2%。

大股东在这个时候卖出股票，的确令老娘觉得意外。毕竟，新航空终站的工程得标者将会在近期公布，难道FAJAR的管理层已经预料到无法获得有关工程吗？

令老娘纳闷的是，这位大股东在8月时，就曾经把3.5864 Million的凭单换去了母股，现在决把差不多同等数目的股票，在公开市场卖出。也许，除了是大股东意外， DATO' IR. KUAN PENG CHING @ KUAN PENG SOON也是一位股票投资者吧。

根据FAJAR的公告， DATO' IR. KUAN PENG CHING @ KUAN PENG SOON是以超过RM1.18的价钱，把这3.5 Million的FAJAR股票卖出。也就是说，他以RM0.50的代价，把凭单换去母股，在转手以超过RM1.18的价钱，把母股卖出，每股赚取RM0.68，也就是赚了RM2.3 Million。

大股东卖出股票，对老娘来说是件坏事。而且，这笔卖出股票而得到的现金，又可以再一次地把凭单换去母股，再从公开市场卖出，又再多赚一笔！这种做法，对小股东来说，是很不利的。

对已经买进FAJAR的老友们，现在应该怎办呢？

股票投资，不是赚就是亏，再不然就不赚不亏，没有其他选择了。从令一个角度来看，整整2%的股票，在短短的3天里，能够在公开市场被吸纳，也证明了FAJAR有其价值所在。

因此，老娘决定再等等看。。。。看看是不是所有工程都失手了。。

FAJAR的附加股

2009-09-04T22:02:00.000-07:00

FAJAR最新所发的10％附加股，到底有什么用意呢？

这10％的附加股已经表明是给第三方的投资者，也就是说，现有股东的股权将会随着减少。管理层这么做，难道大股东们不反对吗？原来，3个大股东里的其中2位，正是管理层里面的成员。(最大的股东是控股公司，不懂有没有派人进入FAJAR的管理层。。)

如此一来，就说明了FAJAR的管理层和大股东都同意让第三方投资者加入FAJAR。

那么，这10％的附加股会对FAJAR有什么影响呢？

这批附加股预料会以超过RM1的价钱发售，比FAJAR目前每股RM0.74的NTA来得高，因此，FAJAR的NTA应该会提高一点点。反观EPS方面，由于股本的增加，假如盈利保持的话，EPS将会减少。总的来说，FAJAR的ROE将会下降。假如股价维持不变的话，随着EPS的减少，PE就会提高了。

FAJAR手上握有RM88 million的现金，又再融资大概RM18 million，使FAJAR的总现金达到RM106 million。当然，老娘不认为FAJAR的管理层会把这笔资金存进银行吃利息。因此，接下来应该会有一些企业动作吧。。。。

从另外一个角度来看，有人/机构/基金/财团愿意买进FAJAR10％的股权，证明了他们看好FAJAR的前景。那么，所谓的第三方投资者，到底会为FAJAR带来什么样的影响呢？对FAJAR的前景又会扮演着什么样的角色呢？

FAJARBARU

2009-09-02T05:13:00.000-07:00

凭单是在2008年10月28日发的，有效期是在2013年10月20日，限期为5年。凭单的总数是45,098,775。

截至今天为止，总共有12,567,400的凭单已经转换去母股了。在少过一年之内，就已经有27.866%的凭单换去母股，转换凭单去母股的行列，还包括大股东在内。

近期FAJAR有一些特别的企业动作。在宣布4仙的股息后，大股东就赶在股息Ex-date之前，把凭单换去母股。过后，公司就宣布发10％的附加股给第三方投资者，以便融资大概RM18 million。而且，这一建议已经获得了SC的批准。(SC的效率怎么变得这么好？？)

一般上，企业发附加股融资是间普通事，这个老娘明白。可是，FAJAR手上握有RM88 million的现金，而且，只有RM57.7 million的负债，理应是不需要再融资的。。。(这只是老娘蠢蠢的想法。。。)

既然附加股已经批准了，接下来的问题就是，谁是第三方投资者呢？

卖股

2009-08-17T02:38:00.000-07:00

美国的消费数据不佳，加上失业人数攀升，导致每股星期五下滑。而今天，亚股全线下挫，其中上海更下滑高达5.8%。

当然，马股也无法幸免。今天马股下滑了19.52点，吓得老娘六神无主，赶快把大多数的股票卖掉，保留现金。

老娘虽然是一介赌徒，但是也会怕死。因为不希望再见财化水，所以一有什么风吹草动，老娘就会赶快卖掉股票。

可能老娘真的很胆小，但是老娘会卷土从来的。。

以上只是老娘的投资日记，一切因以上的看法而作出买卖行动的话，后果自负。

牛熊交战

2009-07-24T21:01:00.000-07:00

今天已经是调整后的第六个星期了，前四个星期下跌，后两个星期上扬。截至今天，道琼已经突破9000点了，几乎全球的指数都达到了2009年的新高。

老娘在上个星期终于忍不住手，偷偷加码了一些，因此，手头上的资金只剩下35%。本来想继续加码的，可是又怕股市突然急转而下，所以，只好眼睁睁地看着股价继续上扬。

接下来，股市又会往哪里走呢？

自从换了新的指数股以后，马股就起多跌少，而且还是一起就十多点。要是在以前，一天能起十多点就已经很利害鸟。可是，现在一天起十多点，好像很cin cai吧了，而且还是连续几天，每天起十多点才够力。。

接下来的日子里，市场整合的活动多得是，主次板合并，股票起落价调低，企业季报季节又要到了等等。。

前辈说过，无风无浪的日子是不存在的。。但是，至少我们还是活在太平盛世。

调整期？？

2009-07-14T02:44:00.000-07:00

这星期是股市调整后的第五个星期了。直至上个星期，成交值是一直往下跌的。

昨天美股突然大力反弹，导致今天亚股普遍上扬超过1％，带动股市成交量突然上扬。今天KLSE的成交值已经做到RM11亿了。

一般上，RM11亿的成交值只能说是中牛而已，进场的话也有50％的胜算。只不过，老娘的心好像觉得许多股都已经涨了蛮多的，总是下不了手买进。

老娘之前卖出的一些股票，也已经从最高价跌了超过20％。虽然不算便宜，可是要买进也算可以。可能老娘所期待的调整并没有到来，以致有中忽得忽失的感觉。

还有另一个迹象，就是老娘的观察股里面，今天只有一粒股票下跌，3粒股票平盘，其他的全部上升。跟3月底股市突然大涨的情景是一样的。

美国一些大型企业的季报将要公布了，还是等等看吧。。

SUPERMX 300609季报

2009-07-11T00:16:00.000-07:00

7月10日，SUPERMX的第二季的季报就上载到BURSA的网站了。短短的10天，SUPERMX就可以把季报准备好，老娘的确对它另眼相看。

对老娘来说，这次的季报带来了一些惊喜。

首先是盈利。比起去年同季，SUPERMX的EPS竟然增加了超过90％。反观这一季的营业额，却比去年同季的减少了2.5％。营业额减少，可是EPS却增加了，有什么问题吗？根据季报，EPS增加的原因主要是原料的成本减低和盈利水平(profit margin)的增加。

其次就是流动资产的减少。存货和应收款项都有明显减少的迹象。对老娘来说，这是好事。存货减少让老娘解读为生意兴旺，开始出现供不应求的局面；而应收款项的减少则让老娘解读为收款能力增加和坏帐机会减低。值得一提的是，手头上的现金增加了。

再看看负债。比起去年年尾，在半年里面，SUPERMX的总负债减少了RM124M。这无疑地令SUPERMX的财报变得更为健康，也更容易吸引投资者或投机者买进其股票。

回到选股的基本条件。上半年的EPS已经达到RM0.17，假如下半年业绩能够维持，那么，一年的EPS就有RM0.34。NTA则会随着EPS的增加而变大，保守估计，到时NTA应该会有RM1.86。因此，SUPERMX的ROE就是18，符合了成长股的条件。

在看看PE。以目前RM1.96的股价来算，SUPERMX的PE就是5.76，远远低于PE＝10的标准。也就是说，目前SUPERMX的股价是被低估了。

SUPERMX的股价曾经在今年来到最低的RM0.78。以目前的股价来算，总共上扬了151％。那么，它的股价会就此停止呢，还是继续上扬呢？？这也是老娘想知道的答案。

以上只是老娘的吹水日记，任何因为以上文章而作出的买卖，后果自负。

牛气渐渐弱了？

2009-06-26T03:27:00.000-07:00

虽然马股的成交值还是站在RM10亿以上，可是，老娘好像觉得牛气渐渐地转弱了。

在之前，成交值上到RM10亿以上时，股价都会往上爬，而且还会上涨的蛮利害的。可是，相同的成交值，如今只能勉强地维持股价，有些股票的价钱甚至开始往下跌了。

目前最需要的是时间！时间越长，那些利好和利坏的数据和消息就会越容易被消化掉。因此，老娘手握一半的现金在等待，等待温水变成冷水，然后就进场；而老娘的另一只手则握有一半的股票，好来应付股市突然地上涨，以免走宝。

假如近期的经济数据不会太难看的话，那么股市将会平盘一段时间，或小幅下降调整。当经济活动开始上升是，股市就会摆脱平盘或调整，继续上扬。。。

因此，老娘现在能做的，就只有等待。。耐心地等待。。

斩！

2009-06-17T03:15:00.000-07:00

这两天股市突然来个回马枪，杀得老娘措手不及！！眼看煮熟了的鸡蛋就要飞走了，老娘唯有拿起大刀，大大力地斩掉一半股票！！

经过两天来的厮杀，老娘救出了47％的资金，其余的就让市场先生自由发挥。老娘紧记8K前辈的教诲，至少要维持50％的股票，就算是牛市也应该如此。

今年至今，老娘的成绩还算不错，讲难听点就是走好运而已！什么狗屎垃圾都涨，亏钱的话，就真的是走霉运了。

原来。。。。卖掉一些股以后，老娘晚上居然睡的比较安稳。。

以上只是老娘的投资日记，任何因以上文章而作出买卖的行为，后果自负！！

牛还是熊？

2009-06-03T03:05:00.000-07:00

最近全球陆续公布好于预期的经济数据，以致股市大幅度上涨。马股从801点上到了今天的1060水平，时间只是用了3个月。

市场上还是有很多专家说金融危机还没有完全解除，现在只是死猫回弹。假如现在真的只是死猫回弹的话，那么，也未免弹得太久了吧？

经济真的还没有复苏吗？老娘真的不懂。以企业的财报来看，上一季的成绩真的比以前差了。官方公布的数据，也的确是证明经济正在面临着下滑的压力。无论如何，下滑的幅度却有所减缓。

原油价格逐渐上扬，从大概30美元的低位，上到现在68美元，也已经超过一倍了。原油价上扬可以解读为经济好转，可是，太大幅度的上扬却会伤害到逐渐复苏的经济。到底是炒家在炒原油呢，还是原油的需求正在大幅度的增长？

这一次的涨潮太突然了，甚至许多基金经理都来不及入场，因此，任何的下滑，都是基金经理入场的好时机。如果这一推断是正确的，那么，股市将会持续上扬，最低限度也可以持稳。

现在已经过了3个月，基金经理们手上的资金还有多少呢？假如他们手上的资金已经用去7788了，那么，后市就需要谨慎了。。。。

外资在马股的参与率已经是在低位了，一般上来说，马股应该不会大跌的。就算是调整，幅度应该也不会很大。因此，马股还是相当稳定。

现在大家都在预期接下来的经济状况会变好，因此大举入股。困扰着老娘的，就是股市涨幅来得太突然，而且涨幅也不小。任何的风吹草动，老娘都会草木皆兵。老娘真的不想再来一次见财化水。

换股

2009-05-28T21:48:00.000-07:00

老娘在这星期把组合里面一粒不会动的股换掉，买进一粒波动比较大的钢铁股。

以KLSE每天的成交值来算，现在应该是属于中牛了。最近的成交值一直维持在RM10亿以上，如果可以继续下去的话，大牛就有望从临了。

前辈说过，牛市是不宜换股的。因为人性的弱点，所以大多数在牛市中换股的投资者，都会难免烧伤。因此，可以看得出，老娘这一换，其实是在赌。。。。赌大牛就在前面。

在成交值蛮大的情况下，假如股票还是文风不动，就显得有点不妥了。加上最新公布的业绩也不好，因此老娘决定换掉。这粒股亏鸟差不多一半。

那么，假如大牛没有出现呢？老娘在这时期换股，不就是找死吗？老娘其实也是有所顾虑的，毕竟才刚刚吃鸟大熊的苦头，怎么会不怕呢？所以，老娘这次会试下使用cut lost的策略。只要股价没有跌超过cut lost的水平，老娘就会继续持股。

KLCI的数量和价值

2009-05-20T21:56:00.000-07:00

前阵子牛气逼人，大家都觉得股市热爆了。

这一阵子调整突击，大家都开始思考是否应该先离场观望。

这两天马股大涨，牛市又好像从现了，是否又应该进场投机赚些零用钱呢？

在这段期间，马股的总交易价值，一直都处于十多亿至20亿出，还蛮平均的；可是，总交易的数量却从20多亿(最高还达到38亿)一直降到10多亿。这意味着低价股的买卖越来越少了。

低价股的买卖为何越来越少呢？原因之一就是低价股已经涨了很多。散户都是喜欢低价股的，因为低价股比较容易炒作，而且涨幅也比较大。

既然低价股已经不再低价了，散户就会套利离场，以便市场进行调整时，再度进场博反弹。

可是，KLCI的交易价值却一直都处于10多亿，说明了市场的买气并没有萎缩，只是交易集中在价钱比较高的股价而已。

既然买气没有减少，那么，到底是谁在买进呢？基金经理？即日鲜？外资？还是散户？

老娘并米有一个好系统能追踪何者买进卖出，因此只能笨笨地等待大牛。但是，报纸整天在写，许多基金其实还是手持蛮多的现金，而且，外资在马股的投资已经很少了，加上散户的参与率偏低，那么，调整过后，马股继续上扬的机率应该比较大吧。

P/S:马国的首相就要访中国了，不懂能带来一些中资吗？

等待

2009-05-13T21:20:00.000-07:00

熊市过后，就是牛市。所以，老娘认为现在是牛市的开始。

美国昨天公布的零售指数不堪理想，所以今天马股也乘机套利回调。因此。老娘的纸上盈利也跟着下滑。

既然已经认定了现在是牛市的开始，那么，老娘接下来的策略就是等待大牛市的到来。到时，老娘就会卖出一半的股票，把它换成现金。

当然，能不能等到大牛市的到来，是另外一个问题。毕竟，不是每只小牛都能够成为大牛的。

因此，老娘现在只有等待。等待大牛的到来。

莫比较

2009-05-04T04:32:00.000-07:00

记得当初MEGAN一战，把老娘从股市赚到的钱，差不多全部都输了回去。

当时，老娘的一些朋友也有买进MEGAN。在我们谈MEGAN的时候，老娘发现，老娘朋友们持有MEGAN的数目，竟然比老娘还要多。由于不想赚少，老娘居然卖出了一支为老娘开番了的股票，全数买进MEGAN。

当MEGAN出了问题的时候，老娘的朋友们都相继的卖出，只有老娘继续默默地持有，直到最后。。。。(老娘的股票户口每月来单时，还可以看到所持有的MEGAN数量)。

假如老娘当初不知道朋友们所持有的MEGAN数量，那么，老娘也不会继续加码。。。。(曾经有段时期，老娘甚至想把所有的资金都押注在MEGAN)

假如老娘肯认输，在朋友们卖出MEGAN时，也跟着卖出的话，至少能减少一半的损失。。。。(在MEGAN做假帐曝光后，老娘还有机会逃)

假如老娘不去企盼有白武士会收购MEGAN的话，那么，老娘当初就不会很受伤。。。。

一切后果的源头，就是比较！老娘当初想赚得比朋友们多，最后却自食其果，伤痕累累。。。。

今天，老娘一再地警惕自己，千万不要再犯下同样的错误。

所以，老娘不会再问身边的朋友买进了什么股，就是不要再踏上这条不归路。(但是，老娘时常还是口痒地问朋友们，最近有什么康头。。。。唉。。。)

熊市反弹还是牛市开始

2009-04-30T02:40:00.000-07:00

当星期天得知猪流感的新闻后，心里就一直想：是不是该先离场观望呢？反正这个月都涨鸟那么多。。

星期一马股跌了，有点后悔没有卖出；星期二马股还是跌，就更后悔没有卖出！还好星期三稳住阵脚，然后今天来个>2％的涨潮。

8k前辈说过，先离场，等大市跌了在买进，是很难办到的。的确，假如老娘拜一卖出，今天买进的话，不但没什么赚到，连水钱也要亏掉。当然，假如今天大市跌的话，老娘又要后悔鸟。

问题回到了原点。接下来会涨还是跌呢？长期来说，股市是会向上的，既然熊市都酱久鸟，就转一下枪头，猜接下来会是牛市也无妨吧。。

那，几时才卖出呢？

沸点的时候。

黑豹~~SUPERMX

2009-04-28T03:23:00.000-07:00

黑豹是手套股里面，最近涨得比较离谱的其中一支股票(其他的有harta, adventa等等)。

黑豹的暴跌，除了金融风暴的因素以外，还有收购APLI所面对的损失。黑豹的管理层把收购APLI的损失记载在2008年第4季里，以便能能在新的一年里从新出发。

率先公布业绩的TOPGLOVE为手套股注入了一支强心针。在面对严峻的经济环境下，TOPGLOVE还能取得亮眼的业绩，使得其他的手套股也水涨船高。

在短短的一个月里面，黑豹已经差不多涨了一番。有买到黑豹的kawan，恭喜晒！！米有买到的kawan，不用担心，调整已经来了，又是射大象的时候了。

黑豹将在下个月公布业绩，这次的大涨是不是业绩亮眼的关系呢？还是猪大兄流感辅助一把？

买妈妈还是买孩子

2009-04-21T22:03:00.000-07:00

老娘的买股思想比较倾向投资，可是买股性格却是投机占大部分。

因此，老娘买进的，多数都是凭单。

凭单是小刀据大树的投机工具(call warrant另外谈)。以更小的成本，赚取更大的回酬。相对地，凭单的风险会比母股高。

“母股能投资，孩子就能投机。”8K前辈说过的一句话，一直都在老娘心里回荡。由于老娘的本钱很少，所以就只好走投机路线。毕竟，要靠母股开番，投资功力一定要到家。以老娘的3脚猫功夫，只能走投机路线了，当然，会尽量选好股来投机。

比如YTLPOWR和YTL。它们的价钱已经是到价了，只要妈妈继续涨的话，孩子就会跟着涨，而且是妈妈涨多少，孩子就涨多少。像这一类的股票，老娘都会买进孩子。

YTLPOWR不涨？

2009-04-17T21:40:00.000-07:00

这次的涨潮，老娘手头上的股票都涨鸟一些，幅度比较少的，就是YTLPOWR－WB。老娘思考鸟良久，勉强为它找一些涨少的理由。。。。

EPF在卖出YTLPOWR。EPF近期一直都在买卖YTLPOWR，可是，卖出比买进来得多。身为大户都丢票，试问股价有怎会涨呢？讽刺的是，EPF是这次涨潮的大买家。。。。

YTLPOWR的股票总数很大。报章记载YTLPOWR的股票总数为57.38亿股，但是，一直以来，凭单都会时不时换去母股，因此，保守计算，市场上的YTLPOWR股票总数应该有60亿股。可是，母股已经到价鸟，所以凭单一定会换去母股的。当初YTLPOWR出WB的时候，老娘大概计算过，假如全部凭单都换去母股，那么YTLPOWR的股票总数将会是88亿股(不懂有米有错。)数量酱大，要推高股价的确有点难。。。。

YTLPOWR的股权集中。YTL家族和EPF的股权已经超过60％鸟，炒家去炒YTLPOWR的话，得益最多的是谁？假如老娘是炒家的话，打死都不炒这粒股！更何况听说炒家炒股需要公司的同意，老娘也不觉得YTL家族会让炒家炒YTLPOWR。再说，这次丢YTLPOWR最凶的就是EPF。瓦劳。。。。大户都丢票，炒家还会去炒吗？

YTLPOWR规模太大。如果YTLPOWR要继续成长，单单靠内部是不可能的，所以，唯有尽量收购已经存在的企业才是上策。(不要跟老娘讲，假如YTLPOWR要进军邻国的电力业，它会花时间去建一座发电厂。)可是，以收购来壮大自己，存在着许多不肯定。假如失手的话，后果不堪设想。何况YTLPOWR的规模已经酱大鸟，要取得高成长，是件很难的事。(当然，相对来讲是比较稳定鸟)。

看看之前YTLPOWR股价的表现。人家跌，它不跌；人家起，它也米有什么起。既然米有大跌，又何来大起呢？吃得咸鱼抵得渴。YTLPOWR早已经被视为老人股，跑得慢，是正常的。

这次的涨潮，谁敢大大声说是牛市的开头？老娘读的报章，专家们几乎清一色都说这次的涨潮无法持续，调整就在不远处。老娘跟大家读的报纸都是一样的，所以自然也认为前面会有调整。因此，这次的涨潮是赚快钱的良机，谁还会买进老人股？？

最后，也是老娘认为最重要的因素，就是。。。。。。。。。。。。。。。。你们米有发现吗？？YTLPOWR近期米有回购股票！！！！一直以来，YTLPOWR股价的上扬，很大程度是因为回购股票的关系。既然米有回购股票，股价不涨也很正常啊。。。。

P/S:老娘就自以为是到这里就打住，不然，就会被另一半讲鸟：好脸就好，不要太好脸。。

马股昂贵吗？

2009-04-15T20:23:00.000-07:00

报章上一直在说，马股比其他区域的股市来得昂贵。

可是，这几天涨得最多的，恐怕就是马股了。既然马股已经昂贵，为何还有酱多人买进马股呢？

根据一般的算法，股市昂贵与否是以PE来计算的。也就是说，比起其他区域的股市，马股的PE是比较高。

可是，这一波的金融海啸，对大马的经济打击，相对来说是比较小(可能官方报假数)，因此，实体经济受到的冲击应该会比较小。

既然经济没有大幅度下滑，那么，盈利就应该不会降太多。因此，PE就不会大幅度上扬。

让我们看看区域的一些股市。新加坡刚出炉的经济数据显示该国面临着有史以来最坏的经济困境，泰国的政治环境陆续恶化，菲律宾的经济状况也好不到哪里去。如果外资要投资东南亚，越南和大马将是暂时最好的选择(套虎大哥的话来用一下。)

假如区域的几个国家的经济前景不明朗或下滑，表示未来的盈利会进一步减少，那么，就算股市米有上涨，未来的PE也会上扬。也就是说，现在的马股估值是高的，可是，对未来的话，马股现在的估值则可能是比较低了。

TIMECOM换去YTL－WB

2009-04-14T01:24:00.000-07:00

今天把亏了75％的TIMECOM换去YTL－WB。10张TIMECOM刚好换到1张YTL－WB。

买进TIMECOM是投机。刚开始还有点赚的，可是，后来却输到贴地。所以，老娘又在交多一次学费了。而且，这次的学费还蛮高的。

没有心痛是假的。但是，长痛不如短痛。预期期望TIMECOM来个大炒，倒不如老老实实的投资，趁早戒掉投机的恶习。

老娘的投资组合以凭单居多。好听就是投资组合，里面却全是投机的。虽然如此，老娘每次买进都有想几下才下手的，希望老娘的投机股也能帮老娘以3年开1番的速度前进。

龙头老大～～ Topglove

2009-04-08T03:34:00.000-07:00

Topglove的财报出了，老娘做一下鸡婆，8一下Topglove的业绩。

在金融风暴的冲击下，龙头老大的业绩不减反增。

单季的EPS高达12.22仙，半年的EPS则是23.83仙。预料2009年的EPS应该能达到50仙。以今天的股价来算，PE就是10了。

Topglove的NTA是RM2.474。那么全年ROE就高达20了！非常有效率的管理层！

另外，存货和债务都在减少，现金却增加了。存货的减少伴随着销售量的增加，说明了Topglove的手套需求量没有下降；现金的增加则让它在熊市里能更灵活作出有利于企业的活动。

今天，在马股普遍下滑的趋势里，还能站稳RM5以上，确实是有它的理由。

通货膨胀

2009-04-04T21:47:00.000-07:00

世界各国都采取了大举救市的动作，目的就是要救经济。政府把大笔的钱注入市场，将会造成货币供应增加，这样就可以到达通货膨胀的目标。

经济衰退也意味着通货紧缩。为了防止经济进一步的恶化，政府们似乎没有其他的选择，只好大量地印钞票，注入市场，以便让低迷的经济环境，得以提早复苏。

股神说大量的印钞票会导致通货膨胀，到底通货膨胀对老娘的投资是好还是坏呢？老娘认为是好事一桩。

通货膨胀就是货币贬值了，相对来说就是物价变贵。相比股市低迷，股价偏低的情况，投资人买进股票的意愿比买进物品意愿来得高。

再说，通货膨胀的起因就是企业调高货品的售价，因此，企业的盈利也会增加。这也是带动股价上扬的其中一个原因。

老娘的理想

2009-04-03T23:48:00.000-07:00

由于老娘的投资思想深受klse.8k前辈的影响，因此很多时候，老娘都会从新把klse.8k的文献读多几遍，以稳住老娘的信念。

影响老娘最深的，就是3年开一番的理论，也就是复利的威力。

要复利发挥威力，除了投资功力要到家以外，就得靠我们本身的耐心了。在刚开始的时候，复利的威力是很小的，所以容易导致我们对投资失去耐心，而学习投机，以期望能在短时间内赚大钱。可是，投机的后果，往往会输到剩下底裤。

假如老娘把老本RM10,000作为成本，从此不再加入一分钱，以3年开一番来算，到50岁的时候，就到达百万的阶段了。虽然到时的百万可能是现在的RM500K，但老娘认为总好过没有吧。

50岁的老娘已经很老了，所以生活费就靠投资回酬鸟。那时候老娘的成本是百万，每年26％就等于每年赚取RM260K，除于12个月的话，每个月大概有RM20K，应该够老娘用了。哈哈。。现在只是想想也开心。。(老娘有开始发白日梦鸟。)

牛来了？？

2009-04-01T22:21:00.001-07:00

全球股市近来都在涨，难道经济衰退的隐忧已经烟消云散了吗？全球经济已经步出了经济衰退的困境？老娘有想但没有明白。

当然，老娘也知道股市里真真假假是难以分辨的，因此也没有作出任何买卖的行动，只是在暗爽股价上扬鸟一点点。(老娘自我安慰)

如果说股市是经济半年后的指标，那么，是否意味着下半年经济将会好转呢？经济都衰退了酱久，来一点好转也不过分吧？？

全球救市的效益到底有多大呢？老娘自认没有酱的本事去领略。。老娘只是想静静地待在自己的天地，tumpang一下庄稼们的车边，捞一些油水，找餐饭仔食下jek。。

YTLPOWER成交量增加

2009-03-31T01:55:00.000-07:00

今天YTLPOWER的成交量突然变得很大，是不是公司又开始进行股票回购呢？如果是的话，老娘也不懂该高兴还是该伤心。

高兴是因为回购股票能扶持股价，伤心的是资金除了用来回购股票以外，暂时没有收购活动了。

成交量的增加，也有可能是基金买进的，因为YTLPOWER在今年6月将会成为大马富时30指数的其中一支指数股。基金在现在买进，是属于正常的举动。

无论什么原因，越多人买进是好事。希望YTLPOWER的股价步步高升，好让老娘多赚点钱。Paiseh.. paiseh..

股票赚钱真的酱容易？

2009-03-29T21:11:00.001-07:00

有些理财专家说，投资股票赚钱是件容易的事，老娘想了想，觉得很有道理，可是，怎么老娘投资了股票，还是不怎么赚钱呢？

看来，应该是老娘的态度问题吧！

试想想，买进股票后，在一个月内，涨鸟10％，如果是各位大大，会卖吗？？老娘是不会卖咯，因为涨势还在嘛，对不对？可是，又哪里有股价一直涨的呢？所以，可以肯定股价在不久后又会下跌的。因此，来去老娘得个吉！！

又假如老娘用RM2买进A股，刚好遇到10年难得一见的金融海啸，A股股价跌到剩RM1，然后最近涨到RM1.05，从低位涨了5％，那么，需要先卖出吗？卖出的话，肯定亏本了；不卖的话，又怕它跌回下来。。老娘又矛盾了。

各位大大，到底老娘该怎么做？？

最近好像很闲酱。。。

2009-03-27T21:07:00.001-07:00

最近老娘没有什么mood，做起事来也是无精打采的，整天只会喊闲。

老娘的另一半每天都听到老娘喊闲，就随意问起：“最近不用做功课咩？”被酱子一问，老娘也醒了一下。是咯，最近好像没有什么做到功课喔。。原来老娘变得懒惰鸟！！

上CARI，潜水比较多，根本米有mood会贴；经济低迷，企业又米有利好消息；治安也不好，每天都要提心吊胆。。。Haiz..哪里还有mood啦。。闲吧了。

为了让老娘看起来比较忙，就四周围找东西来做。就酱，迷上了CARI的鬼故。要看，又怕喔，真无奈。(老娘是胆小鬼来的)有些真的写的很精彩，看鸟，晚上老娘会怕怕。。

出入平安

2009-03-25T21:42:00.000-07:00

最近的治安好像比较差，(还是一路来治安都是那么差？？)老娘工作的那条街在最近就有两宗被抢的案件。

两位受害者都是女人，被抢的都是手袋，而且来抢劫的人都是坐motor的xx人。还好抢匪只是求财而已，没有伤人。

怎么现在的治安越来越差呢？经济不好，工作难找？？还是自己本性懒惰而求快钱？而且，为什么抢匪都是坐motor的xx人？？

大佬！！你的钱难赚就去抢别人的，你以为人家的钱容易赚咩？？有手有叫有motor来申，肯做工的话，老娘就不相信会饿死！！

希望各位出入小心，提防提防。

老娘碎碎念

FAJAR的季报分析

FAJAR成交量增加了

财富的一瞬间

FAJAR输了第一圈

MAXIS很红

等待可以是漫长的

股市热了？

FAJAR的业绩报告

为什么老娘选FAJAR？

FAJARBARU

FAJARBARU

FAJAR大股东卖出股票

FAJAR的附加股

FAJARBARU

卖股

牛熊交战

调整期？？

SUPERMX 300609季报

牛气渐渐弱了？

斩！

牛还是熊？

换股

KLCI的数量和价值

等待

莫比较

熊市反弹还是牛市开始

黑豹~~SUPERMX

买妈妈还是买孩子

YTLPOWR不涨？

马股昂贵吗？

TIMECOM换去YTL－WB

龙头老大 ～～ Topglove

通货膨胀

老娘的理想

牛来了？？

YTLPOWER成交量增加

股票赚钱真的酱容易？

最近好像很闲酱。。。

出入平安

龙头老大～～ Topglove